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1.1.2 经济全球化以及房地产高杠杆的推动（2003-2007年）经济重回增长轨道，估值回归均值，业绩贡献主导。2000年互联网泡沫破裂后，美联储开启了一轮为期两年半的降息周期，期间共计降息13次，合计降息550个BP，快速大幅度的降息对美国经济的提振作用明显，充足的利率空间以及危机爆发前温和的通胀水平都对经济恢复形成了便利，最终美国经济从2001年底开始逐步恢复增长，股市也从2002年10月起重拾升势。2002年至2007年间，标普500上涨92.3%，年复合增速13.9%，指数EPS从39美元上涨至81美元，年复合增速15.74%，估值从46倍下降至17倍，年复合增速-18.1%。本轮美股大牛市中，业绩成为了行情的绝对主导，而估值也从泡沫破裂后的高点向二战以来的均值回归。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：陈志杰[环球网报道 记者 侯佳欣]伊朗击落美国无人机，美伊紧张关系近日持续加剧。据“今日俄罗斯”（RT）22日报道，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队司令哈吉扎德（Amir Ali Hajizadeh）表示，击落美国无人机是伊朗在其领空受到侵犯时的“自然反应”。

（作者单位：福能期货）责任编辑：张瑶来源：cnBeta一项刚刚被披露的专利表明，微软正在开发一款新的旗舰产品，该产品可能会在今年晚些时候推出，硬件结构上会发生重大的改变，专利图显示，微软可能正在计划改进Surface 2合1设备中的铰链，引入“离合器”装置，以便在改变设备的外形尺寸时获得更好的表现。

苹果公司首席执行官蒂姆-库克（Tim Cook）用“库克主义”来解释英特尔的收购。所谓“库克主义”，即尽可能在任何有意义的地方削减苹果产品中的第三方组件。他说，苹果有一个“拥有和控制我们产品背后的主要技术的长期战略”。例如，苹果正在开发iPhone中的处理器，而不是从高通等公司购买现成的芯片。

5、煤炭行业政策导向有偏紧预期，预计会在三个方向上加紧步伐：（1）产能方面的政策导向（十三五未完成，也就是后期工作重点）煤炭行业供给侧改革仍需完成的目标之一，是在2020年之前，通过产业优化布局，全国煤炭生产开发进一步向大型煤炭基地集中，14个大型煤炭基地产量占全国的95%以上，大型煤炭基地外煤炭产量控制在2亿吨以内。

这场153亿元的交易依然展露出浓厚的“孙氏速度”，孙宏斌落座不久便开门见山道：“这次合作是老邓找的我，我俩原来不认识，6月7日端午节那天下午才第一次见面，一个小时基本就把这事谈了个七七八八，然后就去喝酒了。之后的5个月零20天时间里，我俩接触很多，基本都在一起，看了很多项目，与当地合作方、政府进行沟通。”孙宏斌还透露了俩人在对外沟通中的分工，“老邓负责说，我负责喝”。